1. 交易佣金收入：股票交易活跃时，成交量增加，交易佣金收入也会相应增加，对证券公司的经营收入有积极影响。

　　8月13日晚，光伏巨头通威股份公告了一则高达50亿元的并购计划，拟控股IPO失利的润阳股份。

　　此消息一出迅速引发光伏行业广泛关注。此前光伏行业已传出鼓励并购、整合的倡议，据记者了解，此单属巨头间的首次整合，对行业有重要的借鉴意义。

　　记者从业界及投资界了解到对此案的两种观点。一位券商人士分析，这意味着供给侧洗牌推进到了头部企业之间整合的阶段。此举在减缓总供给增长的同时，“附赠”竞争格局改善。虽不属于非常大的利好，但肯定是积极信号。

　　另一种观点则认为通威此举有较大风险，存在“赌”的成分。一位新能源投资人对记者表示，在行业利润空间微薄的时期，持有现金才是理性的。“我想到的合理性是通威认为可以借此成为行业第一的组件电池企业。但前提是周期及时上行，不然可能‘烂’在手里。”该投资人提示。

　　光伏行业巨头整合启幕

　　通威股份8月13日晚公告，公司拟与润阳股份、上海悦达新实业集团新能源有限公司等润阳股份相关股东、江苏悦达集团有限公司（简称“江苏悦达集团”）签订《增资意向协议》。协议签订后，由江苏悦达集团对润阳股份进行现金增资10亿元。在公司完成对润阳股份尽职调查以及审计、评估工作，并与各方达成正式增资具体方案后，将以自有或自筹资金向润阳股份现金增资，同时现金收购江苏悦达集团前述增资10亿元所取得的润阳股份股权。

　　上述交易合计将取得润阳股份不低于51%的股权，总交易金额不超过50亿元。这意味着，交易完成后，通威股份将控股润阳股份。

　　根据行业机构InfoLink Consulting统计，在2023年全球光伏电池片出货量的排名中，润阳股份位列第五，通威股份排名第一。

　　通威股份介绍，润阳股份已建立5.5万吨工业硅、13万吨多晶硅、7GW拉晶、10GW切片、57GW太阳能电池和13GW组件产能，并适当布局部分光伏电站业务，形成了自上游工业硅到终端光伏电站完整的产业链，在生产成本、产品品质、品牌价值等方面具备差异化竞争优势，并在美国、泰国、越南等部分海外市场建设了富有竞争力的产能，能够满足海外市场溯源要求。

　　通威股份表示，本次交易将有利于充分发挥公司与润阳股份的产业链协同效应，进一步巩固公司在高纯晶硅、高效太阳能电池和组件等核心环节的市场占有率，并有效补充公司海外产能布局，帮助公司拓宽海外高溢价市场的销售渠道，提升全球综合竞争力，符合公司“打造世界级清洁能源运营商”的长期战略目标。

　　“同时，本次交易符合有关部门关于引导光伏产业有序健康发展的相关意见，有利于促进光伏行业优质资源整合，减少社会资源浪费和产业低效竞争，提高光伏行业的整体效率。”通威股份在公告中点明。

　　值得注意的是，通威股份为交易设置了一个“过渡期”。在通威股份确定增资方案前，江苏悦达集团将先期增资10亿元获取润阳股份对应股权，而待增资方案确定后将由通威股份收购江苏悦达集团增资投入。

　　企查查穿透显示，江苏悦达集团控股股东为盐城市人民政府。润阳股份注册地即在江苏盐城。

　　巨头整合有利于行业，却也伴随风险

　　一位光伏行业专家对记者表示，就通威此举的意义，他认同前述券商人士的观点，即这标志着供给侧开始了巨头间整合，有利于改善行业总体竞争格局。

　　随着光伏行业低价竞争持续激烈，企业现金流情况持续恶化，近期光伏行业协会、光伏企业家均公开发声，鼓励行业进行整合。

　　中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在7月25日举行的光伏行业2024年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会（简称“研讨会”）上建议，企业应审慎上马新投资，鼓励有针对性地收购跨界企业退出行业所遗留的新建产能。

　　天合光能董事长高纪凡也在研讨会上建议，在引导行业出清时，不应该简单支持那些已经要走入困境或者即将被出清的企业，而是应该引导龙头企业对这些企业的整合和并购，加快产业集聚，打破过去散乱的局面，让行业尽快走向有序、健康的发展轨道，让投入到全社会的资金资源变得更有价值。

　　“行业协会鼓励光伏企业的重组，整合存量、控制增量。不过，实际操作起来难度不小。”众行资本创始合伙人孙达飞对上海证券报记者表示，因为行业还没看到“底部”，目前光伏资产的价值评估是个难点。

　　前述新能源投资人对记者提示了此时收购产能的风险：“现在的竞争局面场外股票配资经营，我认为持有现金是理性的。我们只能后续观察收购是不是达到效果，是否会拖累通威股份自己。”